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信诚新兴产业混合历史业绩突出，但大多数基民在高点买入，反而被套牢，“基金赚钱，基民不赚钱”案例再次发生。
文/每日财报楚风
今年上半年A股市场走弱，上证指数一度跌破3000点。在二季度，股市有所反弹，但仍未回到年初水平，权益基金市场规模也有所缩水。据基金业协会数据，截至2022年7月末，股票基金规模较去年末缩水17493亿元，混合基金规模较去年末缩水83655亿元。
在中小基金公司中，中信保诚基金旗下混合基金管理规模下滑较为明显，今年上半年规模累计缩水近200亿元。其中，孙浩中、翰海平管理的混合基金规模分别缩水650亿元、30.61亿元，合计缩水规模占比约一半。
孙浩中是中信保诚基金主推的新生代基金经理之其代表作信诚新兴产业乘借新能源的东风，2019年至2021年业绩排名靠前。孙浩中历史业绩突出，实际并不都是靠个人能力。今年股市走熊后，孙浩中业绩亏损严重。
《每日财报》还发现，信诚新兴产业混合历史业绩领先，却与当前多数持仓基民没有多大关系。2021年9月之后，新能源资产见顶回落，回调至今，而多数持仓基民刚好在基金净值高点买入。历史业绩突出的基金，反而割了基民的韭菜，“基金赚钱，基民不赚钱”案例再次发生。
混基规模大缩水，失去百亿级产品
目前，上证指数在3300点以下波动，整体权益基金仍难以修复年内亏损。据同花顺iFind数据，截至9月8日，股票基金年内平均收益率为-166%，下跌的产品数量占比966%；混合基金年内平均收益率为-44%，下跌的产品数量占比888%。
权益基金业绩黯然失色，管理规模出现下滑的基金公司共有69家。而在中小基金公司中，东证资管、泓德基金和中信保诚基金管理规模下滑较为显著，分别缩水3015亿元、240.89亿元和2226亿元。
《每日财报》注意到，中信保诚基金管理规模下滑，主要原因归结于混合基金。2021年末，其混合基金规模尚为6090亿元，到2022年6月末，规模下降至412亿元，半年间累计缩水1990亿元。
从申购赎回情况来看，今年上半年，中信保诚基金遭投资者净赎回1123亿份，其中混合基金份额遭投资者赎回净赎回855亿份。其中，中信保诚丰裕一年持有期混合、中信保诚至远动力混合和信诚新兴产业混合净赎回份额排名前列。
从基金经理方面来看，基金经理孙浩中、韩海平管理的产品规模下降尤为明显。2021年末，孙浩中管理规模达到1419亿元，到2022年6月末下降至80.69亿元，累计缩水650亿元。韩海平主要管理“固收+”基金，剔除债券产品，其管理的混合产品规模下降30.61亿元。
在2021年，孙浩中和韩海平旗下两只产品分别跻身进入百亿级阵营，目前规模均已大幅缩水。其中，孙浩中管理的信诚新兴产业混合规模从1062亿元下降至676亿元，半年缩水385亿元；韩海平管理的中信保诚一年持有期混合规模从100.66亿元下降至720亿元，累计缩水246亿元。
历史业绩突出，基民反被套牢
孙浩中是中信保诚基金主推的新生代基金经理之在基金销售渠道有不少营销推广。2019年至2021年，乘着新能源资产的东风，孙浩中管理的产品业绩突出，代表作信诚新兴产业混合业绩名列前茅。
信诚新兴产业混合业绩排名领先，并不都是孙浩中一人的功劳。2020年2月，信诚新兴产业混合增聘基金经理孙浩中，彼时有三位基金经理共同管理；2020年4月，基金经理郑伟离职，剩下王睿和孙浩中共同管理；2022年3月，王睿离任，孙浩中才独自管理。
值得注意的是，近两年，信诚新兴产业混合业绩表现最好的阶段，正是王睿和孙浩中共同管理时期，也就是2020年4月至2022年3月，期间两人任职回报率达到200%。换一句话说，信诚新兴产业混合业绩突出，并不都是靠孙浩中个人能力。
实际上，孙浩中管理的另一绩优基金，反倒是沾了前人的光。2019年至2021年，信诚中小盘取得年度收益率分别达到748%、824%和604%，在公募市场中“绩压群雄”，靠的是已离职的基金经理郑伟。
郑伟管理信诚中小盘混合长达七年，任职回报率为5124%。2021年9月，郑伟离任信诚中小盘混合后，孙浩中开始独自管理，但业绩表现不佳，任职回报率为-167%。
《每日财报》发现，信诚新兴产业混合虽然历史业绩突出，但与大多数持仓基民无关，基民反而被套牢。原因是信诚新兴产业混合业绩领先，主要是靠新能源资产，而在2021年9月之后，新能源资产触顶回落，调整至今，相关基金净值也大幅回撤，大多数持仓基民是在高点买入基金。
2021年6月末，信诚新兴产业混合规模尚为118亿元，当时新能源资产还是股市“最靓的仔”。借着业绩高光时刻，中信保诚基金加大对信诚新兴产业混合和孙浩中的营销投入，并在2021年8月31日新发行该产品的“C型”，吸引大量投资者投资。
2021年9月末，信诚新兴产业混合管理规模增长至1097亿元，短短一个季度规模迅速膨胀879亿元，较2021年6月末增长729倍。孙浩中也随之成为百亿级基金经理。
也正是在2021年9月之后，新能源资产持续回调，投资者多被套牢。这一点也可以从信诚新兴产业混合C中可以看出，该产品发布以来，净值收益率为-274%。
这些在高点买入的投资者，多数是普通基民。2021年末，信诚新兴产业混合A型的个人投资者占比995%，C型的个人投资者占比978%。
“基金赚钱，基民不赚钱”现状，是公募行业的痛点，一直被广大普通投资者所诟病。部分基金公司将业绩做优后，首先考虑的是如何扩大产品规模，甚至可能忽视基民的投资体验和回报，从而导致“基民不赚钱”的情况发生。
规模是把双刃剑。有的基金经理管理规模迅速扩大，虽然获得资金优势，但短时间内未具备管理大规模基金的能力，反而可能使得业绩表现不如从前。
END
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