[免息配资]8幅图 带你看懂医药的投资机会
免息配资 文章为作者独立观点,不代表股票配资平台观点
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投资者为什么要与配资公司合作呢?要说与配资合作的好处在于两方面,第一是配资公司可以提供充足的资金,对于资金流通不是很方便的人来说,配资简直是福星,想要大资金炒股,这个时候配资无疑是最好的选择;第二能够及时抓住机遇进行投资,获取较高的配资盈利。
寒气逼人的202市场苦医药久矣。医药行业的悲观,在各个层面形成了和前四次大跌相同的底部特征:估值底部区域;交易底部区域;公募基金配置底部区域;下跌幅度在个股、指数和持续天数达到底部区域。没有哪一个冬天不可逾越,也没有哪个春天不会到来。
医药需要“强心剂”,信心比黄金重要。国内医药行业的内卷,国外频频受挫的出海征途,再加上政策的不断高压,2022年医药行业的一级市场和二级市场,都逃不过“信心崩溃”的局面。近期的市场反弹给医药一剂“强心针”,到底是反弹,还是反转?似乎市场还没有答案,但信心的恢复总是行业走出底部的第一步。
“杀不死我的,终将使我更强大”。复盘过去20年,医药行业走势与政策是高度契合的:其政策偏紧的年份,医药进入下行通道;其政策推动改革的年份,医药行业快速发展。政策在“宽”与“紧”中呈现周期特征,最终成就了一批有创新、有国际竞争力的大型医药公司。而在极端压抑的政策环境后,松动或正在到来。
政策“曙光初现”,至少不应该那么悲观了。当边际改善发生时,股价就会出现正向的变化,如从1到2的变化。但“不那么差”也是一种边际改善,从-2到-1的变化,也会让股价出现正面反应。当前无论是集采逐渐温和、财政贴息贷款,积极的变化正在发生。
医药业绩什么时候才能出现反转?戴维斯双击说的是:估值底部的抬升、业绩底部的抬升,现在医药的估值已处在底部区域,真正决定行业反转的是业绩的反转。从高频数据看,医药制造业利润累计同比、医药制造业工业增加值的当月同比,已经处在1999年以来的最低水平。而医药制造业利润同比虽然依然为负值,但已经从-55%变为-36%。且多数医药上市公司三季报发布预告,净利润中值为47%。
医药行业的核心资产,或不会亏待投资者。医药行业,是典型的内生增长动力强、需求刚性弱周期的行业。从发达国家的经验可以看出,短期医药发展虽有波折,但终究能够穿越牛熊、一路向上。中国医药行业很可能已经进入了“黎明前的黑暗”,经历短期的蛰伏后,定会有优秀的企业重新崛起。
周期视角下,当前医药“性价比”高。医药生物过去几轮的底部区域,都伴随着股债性价比在历史的较高位,而换手率处在历史的偏低位置。当下,医药生物股息率减十年期国债收益率,已处在2006年以来的最高位。
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