股票配资穿仓:如何从美股FAANG看中国优势资产？

配资者选择股票配资穿仓公司也是需要注意相关交易风险，谨慎操作，再涉及到配资杠杆的性质，配资用户如果没有操作合理，很容易出现配资操作的失误，因此，配资用户要想配资成功，操作行为要正确，适当操作。

中国不具备大的通胀基础，带来中美经济周期错位，造就“此消彼长”中国优势

中美金融/经济周期错位，造就“此消彼长”的中国优势。美国“逆全球化”加剧“滞胀”压力，美联储不得不加息+缩表，导致美国经济陷入衰退担忧;而中国不具备大的“通胀”基础，可以逆势“宽信用”再加杠杆，带来中国经济的疫后复苏预期。

美股FAANG盈利能力长期占优：“高利润率”优势叠加“高杠杆率”优势

美股盈利能力显著高于A股：得益于美股持续高位的利润率和杠杆率。通过中美上市公司的ROE杜邦拆解可以看出，美国公司盈利能力中枢长期位于A股的2倍以上。主要得益于——

美国的利润率持续高位：美国作为“领先型”经济体，科技研发能力持续领先全球，美股上市公司长期占据全球价值链的中上游，能够稳定地赚取高额的利润率;

美股的杠杆率持续高位：尤其是金融危机以后，中国“供给侧改革”不断降低企业杠杆率水平;而在美债的长期低利率环境下，美国公司不断“加杠杆”回购股票增厚EPS。

美国领先型经济体地位→“高利润率”优势;长期低利率环境→“高杠杆率”优势

“高利润率”和“高杠杆率”是美股FAANG长期占优的基础。美国是“领先型”经济体，产业结构稳定且处于全球“价值链”上游，企业能够持续稳定赚取高额的利润率。金融危机之后的美国长期低利率环境，也使得企业可以以极低的成本借贷并进行股份回购增厚EPS，进一步增强企业的盈利能力。

而A股ROE的驱动力不断变迁，业绩高增长不可持续。中国是“追赶型”经济体，产业结构持续变迁，企业盈利较难持续高增长：A股多数公司维持业绩高增长的年份大概在3-5年左右。后金融危机时代，中国“供给侧改革”也持续降低企业的杠杆率水平，进一步约束企业盈利能力不可持续。

此消：经济引擎切换动摇美股FAANG“高利润率”优势，加息周期冲击“高杠杆率”优势

从“信息化”转向“智能化”，大时代背景变迁，美股FAANG正转向MANTA。美股FAANG包含老巨头的Facebook、Apple、Amazon、Netflix、Google;美股MANTA包含新巨头的Microsoft、NVIDIA、TESLA，以及老巨头转型的Apple和Amazon。我们认为：美股FAANG是“信息化”时代的产物，而美股MANTA则将成为未来“智能化”时代的支柱。

彼长：中国“优势资产”盈利能力将受益于“利润率抬升”和“再加杠杆”共振

高端制造转型升级，A股将开启新一轮利润率抬升周期。中国产业结构向领先型经济体过渡，将带来A股利润率系统性抬升。上游资源/材料行业维持“供需稳态”，也将中期内维持利润率高位。

短期内，A股同样具有较强的“再加杠杆”动能。海外杠杆大部分为长期负债，而国内龙头以流动负债为主，实际“再加杠杆”能力更强。下半年决策层致力于恢复经济活力的态度明确，政策暖风频吹背景将为A股“再加杠杆”形成较强支撑。

“此消彼长”抓牢“中国优势资产”，掘金中国FAANG，建议关注短期、中长期两条配置主线：

短期关注“再加杠杆”的杠杆率抬升机会：央行表态“宏观杠杆率会有所上升”，居民/企业/政府“再加杠杆”宽信用稳住经济大盘，部分行业压制性政策将转向宽松;

之所以正规的炒股配资网要受到更多配资用户的关注，其主要原因在于正规的配资公司可以减少交易的风险，保障配资交易的正常进行，同时正规的配资公司在配资市场上具有一定的影响力，因此，配资用户要提高自身的操作能力获利的可能性才大。