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近年来，国家医药集采如火如荼地进行着，高值医用耗材的集采也同步推进。9月27日晚间，国家组织骨科脊柱类耗材集中带量采购中标结果公布。
这是继心脏支架、人工关节后，国家组织开展的第三批高值医用耗材集采。脊柱类骨科耗材集采的成功开标，将进一步释放集采改革的制度性红利，减轻群众负担。
平均降价84%大超市场预期
9月27日，国家组织骨科脊柱类耗材集中带量采购开标大会召开，通过线上开标的方式产生拟中选结果。本次集采平均降价84%，按约定采购量计算，预计每年可节约费用260亿元。
据国家医保局介绍，此次集采根据颈椎、胸腰椎手术的需要，覆盖颈椎固定融合术、胸腰椎固定融合术、椎体成形术、内窥镜下髓核摘除术、人工椎间盘置换术5种骨科脊柱类耗材，形成14个产品系统类别，29个竞价单元，872套系统。首年意向采购量共109万套，占全国医疗机构总需求量的90%，涉及市场规模约310亿元。
具体来看，占脊柱手术量1/3的胸腰椎后路固定融合术，其耗材平均每套价格从3万元下降至4500元左右；其中，一些知名外资品牌每套平均价格从6万元降至4800元左右。
技术最新的胸腰椎微创手术，其使用的耗材平均每套价格从近4万元下降至5600元左右。用于治疗压缩性骨折的椎体成形手术耗材，每套平均价格从7万元下降至1100元左右。
整体来看，此次医用耗材集采与前两次降幅相差不大。前期的两次高值耗材集采，聚焦冠脉支架以及人工关节。集采后，冠脉支架价格从均价3万元左右下降至700元左右，平均降价93%，国内产品平均降价92%，进口产品平均降价95%。人工关节的集采，中选产品价格平均降幅达82%。
但值得一提的是，此次平均84%的降价幅度远超市场预期，此前市场预计降价幅度会在40%左右。9月27日当天，包括威高骨科、三友医疗、大博医疗等在内的多只个股股价涨幅超过10%。这些公司股价大涨背后，或许也和集采降价的温和预期有关。
中邮证券此前认为，参照安徽集采的数据，淘汰率超过40%的情况不会出现，各产品类别平均降幅大于70%的概率也不大，预计此次全国脊柱类集采的平均降幅或在50%上下，极端大幅度降价很难出现，整体降幅有望略低于安徽集采。
多家A股公司中标
根据国家医保局消息，此次集采，全国6426家医疗机构填报采购需求达到120.84万套，集采产品共涉及173家申报企业，共有171家企业参与本次集采，152家拟中选，中选率89%。
此次中选企业既包括美敦力、强生等知名跨国企业，也有威高骨科、大博医疗、三友医疗等内资企业，多元化产品供给，有利于集中采购结果的顺利执行，能够充分满足临床需求。
具体来看，威高骨科及旗下两个关节品牌威高海星、威高亚华共斩获18个拟中选产品。产品系统类别包括：颈椎前路钉板固定融合系统、颈椎后路钉棒固定系统、胸腰椎前路钉棒固定融合系统、胸腰椎前路钉板固定融合系统等。
此外，中选产品超过10个的企业还有：大博医疗、富乐科技收获11个拟中选产品；科惠医疗、正天医疗、美敦力、施泰宝、三友医疗收获10个拟中选产品。
受集采落地影响，昨日大涨后，今日相关个股再度走高，截至发稿，威高骨科涨超5%，大博医疗涨近7%。
从影响来看，此次集采大概率会使得未能中标企业的产品市占率缩小，或对业绩造成不利影响。中标企业则面临产品终端价格大幅下降的风险。今年上半年，威高骨科、三友医疗的净利增长幅度均只在10%上下，大博医疗的净利则下滑超40%。从公司业绩表现来看，此次集采大幅降价短期内或许还是会对盈利水平造成影响。
国金证券认为，此次全国骨科脊柱类产品带量采购落地后，生产厂商仍有望保持合理的利润空间，但行业集中度将进一步提升，流通环节费用空间可能被压缩，有利于规范耗材采购和使用行为，改善行业生态。
市场有望加速集中
目前来看，“向头部集中”和“国产企业扩大市占率”基本已经成为了市场对医用耗材行业未来发展的共识。
此次脊柱类产品集采实施周期为3年，相比关节类产品进一步延长，对各家企业的影响也会更大。过去脊柱手术在国内渗透率仍有较大提升空间，此次降价后脊柱类手术量有望实现快速增长。
从过去纳入带量采购的药品和器械历史经验来看，医疗机构终端使用量普遍实现快速放量，预计此次中标的企业将获得高于约定采购量的销售份额。国金证券表示，未来国产龙头公司在国内市场份额有望进一步提升，骨科脊柱类行业市场有望加速集中。建议关注骨科赛道中，产品管线齐全、研发实力较强且拥有一定品牌力的核心竞争力企业。
从数据来看，2020年我国骨科耗材市场规模达到约300亿元。骨科耗材外资品牌主要以强生、美敦力、史赛克等合计市场占比估计超过60%；内资企业整体约40%，国内代表企业威高、爱康医疗、大博医疗等，收入增速高于行业，市场集中度有提升趋势。
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